金价再攀高位 分析师看好长期上行空间

近日，伦敦金现价连续突破3500美元/盎司大关，COMEX黄金期货亦创下历史新高，上海黄金交易所AU99.99品种连续九个交易日上涨，金饰价格同步攀升。在全球经济不确定性仍然突出、美元走弱的背景下，多个机构和分析人士纷纷指出，黄金作为“危机对冲工具”的属性仍将支撑其长期价格上行。

美国经济衰退风险上升、俄乌冲突持续以及美联储加息预期的波动，使得投资者对避险资产的需求保持旺盛。世界黄金协会数据显示，2024年全球黄金需求增长10%，其中实物需求和央行购金占比显著提升。这些基本面因素为金价提供了坚实的支撑。

从宏观层面来看，全球主要经济体的债务率已逼近历史高位，财政赤字持续扩大，宽松的货币政策空间受限。金信期货研究院指出，宽财政+宽货币的大趋势决定了全球实际利率长期难以持续为正，黄金在“法币泛滥”背景下的价值重新被定价，成为非信用资产体系的锚。这一结构性因素被多位分析师视为金价长期看涨的核心逻辑。

去美元化进程的加速也为黄金提供了新的需求来源。多家央行在过去一年中加大了黄金储备比例，瑞士银行已将2026年上半年国际金价目标上调至每盎司3700美元，美元的相对弱势进一步提升了黄金的吸引力。与此同时，美元指数的持续低位也让黄金在技术面上保持强势。

尽管金价在短期内仍可能出现回调压力，部分机构提醒投资者关注3100‑3150美元/盎司的关键支撑位，若出现企稳可视为买入机会。但从中长期来看，金价有望在2025年底冲击3800‑4000美元/盎司的高位，甚至在2027年突破4000美元大关。

业内专家普遍认为，黄金的投资属性应以长期资产配置为主，而非短线投机。光大期货研究所的展大鹏强调，黄金更应被视为长期储值工具，投资者需分清投资品、纪念品、饰品等不同属性，理性参与、量力而行。同样，上海交通大学的胡捷提醒，黄金市场波动较大，投资并非稳赚不赔，需做好风险管理。

从需求端来看，国内足金饰品价格已逼近892元/克，市场出现了中小克重金条供不应求的局面，消费者倾向于轻量化的黄金饰品，进一步推动了实物黄金的需求。这也说明黄金在零售市场的热度仍在上升，形成了需求与价格的正向循环。

综合上述因素，分析人士普遍认为，尽管短期可能出现技术性回调，但全球宏观负债高企、去美元化趋势、央行购金潮以及地缘政治不确定性等结构性因素将继续为金价提供长期支撑。投资者在布局时应关注宏观政策变化、美元走势以及关键技术支撑位，采取分批建仓、动态止损的策略，以在波动中捕捉长期上涨的机会。

（ 作者： | 责任编辑：歌者 ）